Você sabe para que serve um múltiplo?
Os múltiplos são comumente utilizados em análises fundamentalistas para trazer informações diretas sobre a empresa em questão e ajudar a embasar o valuation.
Hoje vamos falar sobre o P/VP ou Preço sobre Valor Patrimonial e o que você deve esperar dele. Você sabe como usar?
Preço sobre valor patrimonial (P/VPA) é um múltiplo muito importante utilizado na análise fundamentalista. Com base nele, podemos estimar o quanto está se pagando pelo patrimônio líquido da empresa.
Para facilitar o entendimento, importante entender o que é patrimônio líquido: esse indicador do balanço patrimonial é a parte que representa o patrimônio dos sócios, uma vez que é a diferença entre os ativos (caixa, contas a receber, estoques, terrenos, imóveis, etc) e seus passivos (dívidas, contas a pagar, fornecedores, etc).
Assim, utilizando o múltiplo P/VPA conseguimos ver o quanto estamos pagando pelo patrimônio da empresa.
O que o P/VPA nos diz ?
Quando o indicador P/VPA está abaixo de 1, significa que a empresa está valendo menos do que o patrimônio líquido da empresa e, uma conclusão, é que a ação está barata. Quando o indicador P/VPA é igual a 1, significa que a empresa negocia a valores em linha com o valor do patrimônio e que a ação não está nem barata nem cara. Quando o indicador P/VPA está acima de 1, significa que a empresa está valendo mais que seu patrimônio líquido e que a ação estaria cara, por essa metodologia.
Entretanto, a análise do múltiplo P/VPA sozinho não quer dizer muita coisa, apenas ajuda na compreensão do valor da ação. Para analisar uma empresa, é necessário entender por qual motivo o múltiplo está acima ou abaixo de 1.
Por exemplo, P/VPA menor que 1 pode nos levar a conclusão que uma ação está barata. Porém, se a perspectiva sobre os fundamentos da empresa forem ruins e que, no futuro, os resultados da empresa vão piorar, o indicador pode estar antecipando este cenário, uma vez que resultados ruins no futuro podem reduzir o patrimônio líquido da empresa. Por outro lado, P/VPA maior que 1 pode nos levar a conclusão que uma ação está cara. Porém, caso as perspectivas de crescimento da empresa forem muito boas, o mercado pode estar antecipando parte desse crescimento, que no futuro vai se traduzir em um VPA maior. Assim, utilizar isoladamente o múltiplo P/VPA para se comprar uma ação pode não ser o ideal.
Gostamos de utiliza-lo como uma forma de encontrar ações com bom potencial para valorização e assim, estudar seus fundamentos e entender se faz sentido o valor do múltiplo ou se é, de fato, uma assimetria e uma boa oportunidade de investimento.
Gostou? Compartilhe com os seus amigos investidores. E se quiser saber mais sobre mercado financeiro e ver análises de empresas listadas em bolsa, acesse a Plataforma INVESTMIND. https://client.investmind.com.br/cases